Definícia CAF
CAF zodpovedá peňažnému prebytku generovanému činnosťou. Samofinancovanie generované operáciou. Vyplýva to z rozdielu medzi príjmami, ktoré spoločnosť získala, a výdavkami generovanými jej činnosťou. Tento ukazovateľ sa líši od výsledku uvedeného na konci účtov.
Účinne meria peňažné prebytky, zatiaľ čo výsledok poskytuje informácie o ziskovosti roka. Na ilustráciu, CAF neberie do úvahy dotácie. Toto je zdroj, ktorý organizácia môže použitie na jeho rozvoj alebo na odmeňovanie jeho akcionárov prostredníctvom dividend.
Ako vypočítať CAF?
Na výpočet samofinancovania sú možné 2 metódy:
- z EBE (hrubý prevádzkový prebytok) - známy ako subtraktívny prístup
- z výsledku finančného roka - povedal aditívny prístup
- Ilustrácia výpočtov na príklade
Výpočet CAF z EBITDA
Princíp:
| EBE |
| - ostatné poplatky (zodpovedajúce výdajom s výnimkou vypočítaných poplatkov (alokácií) a účtovných hodnôt predaného majetku) |
| + ostatné príjmy (zodpovedajúce inkasám s výnimkou vypočítaných výnosov a výnosov z predaja dlhodobého majetku |
V praxi
| CAF = | EBE |
| - ostatné prevádzkové náklady (okrem alokácií) | |
| - Finančné výdavky | |
| - mimoriadne poplatky (okrem alokácií a nákladov na predaný majetok) | |
| - Účasť zamestnancov | |
| - dane z príjmu (IS) | |
| + ostatné prevádzkové výnosy (bez reverzov) | |
| + finančné produkty (bez reverzov) | |
| + výnimočný príjem (bez zrušenia a vyradenia majetku) | |
| + prenosy nákladu | |
| + - Podiel na zisku zo spoločných operácií |
Výpočet CAF z výsledku finančného roka
Princíp:
| Čistý zisk |
| - vypočítaný príjem a príjem z vyradenia |
| + vypočítané poplatky a účtovné hodnoty predaného majetku |
V praxi :
| CAF = | Čistý zisk |
| - krát | |
| - výnosy z predaja prevedeného majetku | |
| + dotácie | |
| + účtovná hodnota predaného majetku |
Príklad výpočtu samofinancovania
Ilustrujme výpočty na jednoduchom a konkrétnom príklade
| Poplatky | Produkty | ||
| Nákup surovín | 500 000 € | Predaná výroba | 1 620 000 € |
| Variácia zásob materiálu | 30 000 € | Skladová výroba | 38 000 € |
| Externé služby | 130 000 € | ||
| Poplatky a dane | 20 000 € | ||
| Personálne náklady | 650 000 € | ||
| Príspevok na odpis | 90 000 € | ||
| Prideľovanie rezerv | 18 000 € | ||
| Finančné výdavky | 60 000 € | ||
| Dane z príjmu | 80 000 € | ||
| Výsledky | 80 000 € | ||
| 1 658 000 € | 1 658 000 € | ||
Výpočet z EBITDA (pozri predbežné zostatky za správu)
Pridaná hodnota = výroba za rok - spotreba za rok
Výroba = 1 620 000 € + 38 000 € = 1 658 000 €
Spotreba za rok = nákup surovín + zmena zásob materiálu + externé služby = 500 000 € + 30 000 € + 130 000 € = 660 000 €
Pridaná hodnota = 1 658 000 € - 660 000 € = 998 000 €
EBE = Pridaná hodnota - Dane a odvody - osobné náklady => 998 000 EUR - 20 000 EUR - 650 000 EUR = 328 000 EUR
CAF = EBITDA - finančné poplatky - dane z príjmu = 328 000 € - 60 000 € - 80 000 € = 188 000 €
Výpočet z výsledku
CAF = Výsledok + príspevok na odpisy + opravná položka => 80 000 EUR + 90 000 EUR + 18 000 EUR = 188 000 €
Interpretovať a využívať schopnosť samofinancovania
Tento ukazovateľ nájdete v tabuľkách financovania vedľa ďalšie páky financovania ktorými sú zvýšenie kapitálu, pôžičky alebo predaj majetku. The CAF je interný spôsob financovania. Predstavuje peňažný prebytok vyplývajúci z činnosti spoločnosti.
Tento prebytok sa môže použiť na financovanie rastu činnosti (prostredníctvom financovanie prevádzkového kapitálu), splácať pôžičky alebo financovať investíciu.
Výhodou je ponúknuť finančnú nezávislosť na rozdiel od pôžičiek, ktoré dlhodobo viažu spoločnosť na dlžníka a ktoré zvyšujú náklady kvôli úrokovým poplatkom.
Na druhej strane by akcionári nepochybne mali matný pohľad na väčšinu reinvestovaných ziskov.
Ide o jemné rozhodnutia, ktoré je potrebné urobiť. Výzvy: rozhodnúť sa medzi odmeňovaním akcionárov a posilňovaním základného imania.
Našli sme niekoľko užitočných dokumentov, ktoré majú pokračovať.
Limit CAF
Na rozdiel od ETE (prevádzkový prebytok peňažných tokov), schopnosť samofinancovania je založená na rozpoznaní potenciálnych a nereálnych tokov. Obrat nesplnenej faktúry je zahrnutý v ukazovateli, zatiaľ čo peňažný tok zostáva nezmenený.
Rozdiely medzi CAF a peňažným tokom (MBA)
MBA je veľmi blízko. Jediným rozdielom je, že MBA zahŕňa kapitálové zisky alebo straty z vyradenia majetku. Alebo s prihliadnutím na výnimočné položky, ktoré zostávajú skutočnými peňažnými tokmi. V závislosti od typu analýzy môže byť vhodné použiť jeden alebo druhý indikátor.
