Čas návratnosti investovaného kapitálu, účtovná miera návratnosti … Na meranie ziskovosti investície existuje niekoľko viac alebo menej zložitých metód. Hlavný problém spočíva v hodnotení príjmu rozloženého v čase. Našťastie však existujú veľmi praktické techniky, ako to dosiahnuť.
Na posúdenie finančných výhod investície sú potrebné dve kritériá: NPV a IRR
Čistá súčasná hodnota (NPV)
Toto je hodnota diskontovaného čistého peňažného toku vytvoreného investíciou počas jej životnosti.
Princíp V.A.N, tu je veľmi jednoduchý príklad:
Investícia 100 000 EUR na životnosť 4 roky, odpisovaná lineárne
Diskontná sadzba: 10% ročne
Sadzba dane: 40%
| Obdobie | 1 | 2 | … |
| Recept | 100 | 150 | … |
| Strávené | 60 | 90 | … |
| Odpisy (DAP) | 25 | 25 | … |
| Zisk pred zdanením | 15 | 35 | … |
| Dane | 6 | 14 | … |
| Zisk po zdanení | 9 | 21 | … |
| Čistý peňažný tok (CAF) | 34 | 46 | … |
| Koeficient zľavy * | 0.909 | 0.826 | … |
| Čisté diskontované toky | 30.9 | 38 | … |
* coef = (1 + diskontná sadzba) -výkonové obdobie
NPV = - investície + súčet diskontovaných čistých tokov => -100 k € + 125 k € = 25 k €
Interná miera návratnosti investície (IRR)
Zodpovedá to diskontnej sadzbe, pre ktorú je NPV nulová. Nech je prah rovnováhy medzi sumou investície a diskontovanými peňažnými tokmi.
Tieto nástroje sú dôležité na usmernenie výberu investícií, ktoré sa majú vykonať, uľahčením arbitráže medzi rôznymi projektmi alebo rôznymi možnosťami (v prípade navzájom sa vylučujúcich projektov) alebo na vyhodnotenie nezávislých projektov zachovaním projektov s pozitívnou NPV.
